贝里表示，奇虎提供的网页游戏与其竞争对手没有太多内容上的差异。事实上，奇虎和人人提供的网页游戏基本一致，其他一些平台也都提供了类似游戏。比如知名网页游戏《神仙道》（Immortal），该游戏就被奇虎、百度游戏、616wan、65wan和01yo等20余家运营商共同运营。奇虎CFO曾表示，前10大游戏为公司带来了60%至70%的网页游戏收入，但我们发现，即使是奇虎最受欢迎的前十六个游戏中也有着众多的其他游戏运营商在共同运营。

第二，奇虎的网页游戏营收数据与竞争对手相比差异性很大。根据对7家中国网游公司的统计数据显示，他们的网页游戏平均每月的ARPU值为64.5元人民币。对此，奇虎表示，公司的游戏业务与其他公司不同，因此营收数据不适合进行对比。

奇虎在今年5月曾表示，公司网页游戏业务的每月ARPU值为440元人民币。我们假设这一数据没有考虑开发者的营收分成，那么奇虎游戏业务每月ARPU值也超过了300元人民币。而奇虎包括盛大、人人、巨人、畅游、空中网、腾讯和金山的网页等竞争对手的游戏业务每月ARPU值仅为64.5元人民币。

贝里认为，奇虎在提交给美国证券交易委员会的文件以及针对质疑做出的回应中没能有效的澄清这一问题。在2011年12月奇虎提交给SEC的文件中，奇虎表示“网页游戏每月ARPU值维持在380元人民币左右。”

但在今年5月，奇虎表示“公司截止至3月份这一季度的ARPU值达到440元人民币”。由此可见，奇虎的确是一家十分“独特”的公司。

随后，尽管奇虎表示“公司的网页游戏收入水平与其他网站基本一致”，但并没有公布详细数据。一些分析师也发表了类似的看法，但这一说法显然无法服众。奇虎同时表示，该公司的游戏业务与众不同，因为奇虎不提供大型多玩家在线游戏(MMOG)。

但贝里表示，MMOG游戏营收通常比休闲游戏更高。例如，《神曲》和《弹弹堂》这两款游戏。这两款游戏奇虎和畅游都有，而根据畅游提供给SEC的文件，每个有效充值账号的平均收入为50元，环比增长32%。

贝里最后指出，ARPU值同游戏营收收入并不等同，但ARPU值可以作为玩家在游戏中消费规模的参考。奇虎目前拥有13.9万名玩家，根据公司数据显示，这些玩家3月的人均消费达到了70美元。而此前中国人民网（603000）的数据显示，2011年中国应届毕业大学生每月平均工资仅为2500元人民币（400美元左右），因此这类人群在游戏中不太可能出现每月超过400元人民币的消费。

此前，Factsanddetails.com也发布了一份研究报告称，大约70%的网游玩家月均收入为300美元，其中很多都是无收入学生群。而无论游戏市场大小，一般都会有很多公司竞争，竞争者越多每个公司能够获得的利润就越少。所以，如果奇虎的玩家愿意花那么多的钱在奇虎游戏中，为什么人人网的玩家就没有花钱如流水的现象出现呢