今年以来，新浪股价年中一度涨至每股140美元（4月份），同时也经历了数次暴跌。新浪股价自今年1月稳步提升至80美元以上，今年2月、6月和8月，新浪股价均出现过单日7%以上跌幅，三度跌破80美元大关。

转播到腾讯微博

如上图所示，除8月份随大市下跌外，我们发现2011年以来新浪股价有几大“敏感因素”：

新浪微博的政策风险

新浪历来被认为在政府关系上占有优势，但市场一直对新浪微博的政策风险有所担忧。不少外国投资者担心，监管压力可能对运营一款社交工具构成挑战。新浪CEO曹国伟近日公开承认，新浪微博面临监管方面的挑战，同时称新浪正着力研究“一套在微博体系上的信用体系”。他表示微博对政府过滤信息和控制社会的努力构成了“非常大的挑战”，很多通过微博散播的谣言对个人、对政府都造成了“巨大的伤害和损失”。

9月21日，又有消息称新浪或未获得即将发放的“微博运营牌照”，引发进一步担忧，但新浪官方立即通过微博进行了辟谣。今年8月，新浪执行副总裁陈彤在接受媒体采访时强调，新浪微博没有被关的政策风险。

新浪微博的盈利前景

新浪微博货币化进程是市场关心的另一个重点。新浪2011年二季度财报和财报会议显示，新浪对微博依然属于高投入阶段，但部分投资者已对其前景提出质疑。今年4月高盛曾发布研报，提出对新浪微博18亿美元至75亿美元的估值，区别在于微博将成为“社交媒体平台”还是“社交网络平台”。

VIE结构

“支付宝事件”后，市场对VIE结构的政策风险一直存在担忧。彭博列举了周二走跌的几大中国互联网公司走势，认为原因或与中国公司海外上市VIE结构可能出台的新政策相关。有市场人士认为，若VIE结构不被支持，包括新浪在内的老牌中国互联网公司亦可能面临风险。9月19日，有消息称“中国证券监管机构正在要求政府禁止一种存在争议的公司结构”，再度引发市场对VIE结构风险的担忧。